招商证券发表明白指出，腾讯音乐第三季收入70亿元，按年归附7%的正增长(第二季下滑2%)，顺应预期。订阅收入按年增长20%(第二季按年增长29%)，顺应预期。付用度户达到1.19亿，按季加多200万，略好于预期。ARPPU为10.8元，按季加多0.1元。非订阅收入按年增长20%(第二季按年增长24%)，略低于预期，主若是由于部分演唱司帐划的蔓延，而告白收入保捏安谧，增长速率跳跃订阅收入。

该行保捏对腾讯音乐2024财年的展望大体不变，将2025及2026财年中枢盈利展望区别下调8%和10%，主要反馈公司计谋重心更多转向ARPPU增长，订阅用户净加多较该行先前展望放缓；由于演唱司帐划的蔓延，演唱会关连收入增长放缓；公司陆续在营销、东说念主才团队和本领方面进行投资，导致营诈欺度较该行先前展望加多。该行展望集团收入2024及2025年按年增长2%和10%，中枢净利润将区别按年增长24%和12%。基于盈利展望的调养，该即将腾讯音乐观念价从16好意思元下调至15好意思元，评级“增捏”。

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